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比特币暴涨和黄金创历史新高背后的奥秘是什么?
在期待已久的电话之后,比特币终于达到了 11,000 美元。与此同时,黄金、白银等贵金属也屡创新高。
“黄金”和“比特币牛市”先后登上微博热搜,热搜:比特币牛市真的要来了吗?你还能买黄金吗?
是的最近为什么比特币大涨,距离比特币上次突破 11,000 美元已经一年了。
过去一年,比特币虽然经历了“312”跌破4000美元,但大部分时间都在9000-10000美元之间来回摆动,甚至被冠以“稳定币”之称。
是什么让比特币像穿云的箭头一样突破 11,000 美元?让金价创九年新高?抛开层层云雾,本文将分析比特币和黄金暴涨下的四种逻辑:
比特币被美国联邦法院定义为货币,是它暴涨的原因吗?
DeFi带来的财富效应导致以太坊暴涨,进而刺激比特币价格上涨;
比特币实际上是美联储放水和美元疲软的受益者;
经济陷入滞胀,但资产价格大幅上涨。警惕滞胀风险。
比特币成为美国货币?
几天前,美国联邦法院表示,根据华盛顿法律,比特币被定义为一种货币。
华盛顿特区首席法官 Beryl A. Howell 说:“货币通常意味着一种交换媒介、一种支付方式或一种价值储存手段,而比特币就是这样一种东西。”
有人说,这意味着比特币已经被官方承认为合法的“身份证”,所以币价暴涨。
但事实上,在美国大部分州,比特币被州法律承认为货币,因此从事比特币相关交易需要金融牌照。
“这根本不是什么新鲜事。”安融环球资本创始人蔡凯龙写道,华盛顿特区法官刚刚重申,比特币是州法律规定的货币,是美国知名的数字货币交易社区。事实。
重申此事是为了对地下比特币交易所的运营商拉里·迪恩·哈蒙提起刑事指控。
根据美国联邦法律要求获得经营货币相关业务的许可证,Harmon 被指控经营未经许可的汇款业务并从事洗钱活动。据称,哈蒙辩称比特币不是“货币”,他的平台不是美国法典下的“汇款业务”,最终被驳回。
很多人认为重申这件事对比特币是好事,但众所周知,这其实对比特币是不利的,这意味着美国对比特币的监管将持续高位。
美国联邦法院将比特币认定为货币,而不是货币。虽然两者都翻译为“货币或金钱”,但Money的含义更为广泛,Currency一般指流通中的法定货币,例如美元。
蔡凯龙介绍,在联邦层面,美联储对数字货币的定性最有发言权。美联储表示,数字货币不是真钱。
总而言之,比特币是货币,但不是流通货币。
因此,比特币获得官方身份证只是部分人的一厢情愿。比特币本轮上涨与近期监管政策关系不大。
DeFi带来的财富效应
比特币真正崛起的原因是什么?
在业内资深人士看来,这一轮比特币大涨的逻辑是DeFi代币的财富效应。
OKEx Research首席研究员William表示,在加密货币市场,DeFi概念是此次上涨的主要推动力,以ETH为首,带动了包括BTC在内的加密货币市场整体上涨。
DeFi 是去中心化金融(Decentralized Finance)的缩写。以 Compound 为首的“流动性挖矿”,带来了 DeFi 代币的暴涨。十倍币和一百倍币的神话吸引了投资者。
在过去的 4 个月里,DeFi 的锁定价值翻了两番,从 10 亿美元增加到 40 亿美元。
目前DeFi主要基于以太坊公链,也就是说ETH是用户进入DeFi的入场券,大部分用户需要锁定以太坊才能参与DeFI投资。
DeFipulse 数据显示,在过去的一个半月里,整个 DeFi 链上锁定的 ETH 数量上升了 60%。
另一个不可忽视的解释是,以太坊的崛起是因为即将到来的ETH 2.0。近日,以太坊创始人 Vitalik Buterin 也透露,他正在推动 ETH 的 Phase 1 2.0 的实施。
以太坊在过去一周上涨了 35%。比特币涨18.7%,涨幅集中在近三天。
以上数字总结成币圈逻辑,DeFi和ETH2.0带动ETH上涨,ETH上涨刺激比特币上涨。
但根据 CMC 的数据,整个加密货币市场的 63% 由比特币主导,而以太坊的市值只有 11%。比特币的市值约为以太坊的 6 倍。
“如果只是涨价带动资金入市,没有新人入市,那么以太坊刺激比特币涨价的理由就不太站得住脚了。”有业内人士提出异议。
《橙皮书》认为,DeFi 是这样一个小众细分领域,基本上吸引了 DeFi 行业的创业者和之前玩过 Dapp 和交易过的炒币者。较高的运营和认知门槛,很难吸引圈外用户。
比特币暴涨,DeFi 可能只是一个介绍。比特币暴涨的真正原因可能来自圈外,毕竟有的资金可以轻易动用上千亿美元。
安全!美元进入疲软周期
除了比特币,黄金、白银、美股……几乎所有资产价格都在上涨,屡创新高。
9年后,国际金价于7月27日突破1940美元关口,再创历史新高;白银价格也大幅上涨,周一涨幅超过 7%,收于每盎司 24.50 美元,创下近七年来的收盘新高。
唯一的缺点是这些资产背后的美元。
在交易员麦克看来,美元的疲软周期是各种资产价格上涨的导火索。
7月28日之前,美元指数连续九个交易日下跌。跌破95大关后,盘中一度跌至93.47,进一步刷新近两年低点。
美元大跌,黄金和比特币大涨,避险情绪上升背后有因素。总结起来主要有四个原因:
全球疫情愈演愈烈,美国疫情反弹;
中美关系紧张,对抗加剧;
反全球化趋势愈演愈烈;
美国大选加剧了不确定性。
据统计,7月28日,美国累计确诊病例超过437万例,死亡人数达到15万,平均每小时新增病例超过2600例,为全球最高。
毫无疑问,疫情的加剧将拖累整个美国经济。投资者预计疫情下美国经济复苏难以跑赢其他国家,选择继续抛售美元。
“美元处于危险之中,”道明证券驻纽约的高级外汇策略师 Mazen Issa 表示。 “美元疲软的心态现在已经根深蒂固。”
除了外部因素的巨大影响外,美元最大的危机来自于自身。美国政府债务高企,美联储不断放水正将美元推入险境,助黄金飙升。
世界上没有新鲜事!
从 2008 年 12 月到 2011 年 6 月,美联储购买了 2.3 万亿美元的美国国债,并将借贷成本保持在接近于零的水平以支持经济增长,这帮助推动黄金达到 192 美元的历史新高1.17 美元2011 年 9 月。
数据显示,美国联邦债务规模目前接近 2 美元6.5 万亿美元。作为美债“头号买家”和“接收者”,面对不断攀升的债务规模,美联储推出无限量化宽松模式,印钞机全力支持购债实施计划。
近期,美联储资产负债表略有收缩,但这也是副作用显现的时候,说明市场“钱”充足,流动性充足。但在洪灾初期,疫情愈演愈烈,经济持续低迷,这些资金必须寻求更高收益的配置,以确保不贬值,因此必须寻求全球布局。
黄金已成为金融机构眼中理想的避险资产。
德意志银行首席策略师 Jim Reid 指出,在货币的长期历史中,法定货币将“过世”,而黄金是绝对的货币避险工具。
Reid 得出结论,黄金绝对是一种货币对冲工具。不仅如此,更重要的是,无论下一个货币体系是什么,黄金都是一种过渡性资产。
除了黄金,被认为是“数字黄金”的比特币也成为美联储放水和美元走弱的受益者,而且由于其市值较小,更容易上升。
“公众很难理解比特币这种新型投资产品,因此一直被一些人认为具有与黄金一样的避险功能,并被推广以吸引一些资金进入,并且在一定程度上也促成了比特币价格的上涨,”威廉说。
危险!滞胀开始出现
几乎所有资产价格都在大幅上涨,有些人满眼金光,向往财务自由。有些人看到了危险:流行病危机、经济不景气,甚至是衰退。
为什么资产价格飙升?这是可持续的吗?
这让人想起 1970 年代美国的经济困境——滞胀!
所谓滞胀,是指增长停滞与通货膨胀并存。
根据凯恩斯的经济理论,政府通过扩大支出来刺激经济,虽然会导致通货膨胀,但总能降低失业率,提振经济。这种通货膨胀和失业的反向运动被称为“菲利普斯曲线”。
但在 1970 年代之后,菲利普斯曲线失败了,高通胀与高失业率和低增长并存。
1980年,美国通货膨胀率高达13.55%,GDP增长率为-0.26%。在此期间,人们遭受了失业和通货膨胀的双重打击,凯恩斯主义的刺激政策失败了。
现在,美国经济的滞胀现象再次出现。
摩根士丹利亚洲前主席斯蒂芬罗奇表示,由于美国庞大的预算赤字,美元的崩溃可能是不可避免的。在进口越来越昂贵的外国产品后,通货膨胀率上升,利率陷入负值。 ”
罗奇认为,美国经济甚至可能陷入 1970 年代后期的滞胀。
在分子看来,滞胀是由于货币增长率超过经济增长率造成的。之后,货币政策逐渐失败,弗里德曼提出了那句名言:“无论何时何地,通货膨胀都是一种货币现象。”
全球经济已被洪水淹没。类似的信贷刺激,门槛提高,货币政策的有效性逐渐减弱,形成“放水副作用严重,但又要放水”的恶性循环。
全球经济增长低迷,央行为了避免衰退,不得不维持低利率,甚至负利率,但实体经济的投资收益率却越来越低。
如果生产力没有显着进步,经济发展是由不断扩大的债务驱动的,全球债务规模越来越大,根本停不下来。即使维持目前的 GDP,也需要更多的债务。
高负债,低利率,凭空印出这么多钱,去哪儿了?什么?
毫无疑问,借贷产生的巨额资金选择追逐少量资产,推高资产价格最近为什么比特币大涨,形成巨大的泡沫,比如美国股市。
谁享受这些资产泡沫带来的红利?答案很明显,有钱人。
银行永远不会给钱,只是锦上添花,他们更愿意以超低利率把钱借给富人。
富人获得低成本资金,然后用这笔钱投资于有可能产生泡沫的资产,如楼市、股市,甚至黄金和比特币。结果,资产价格泡沫扩大。人民财富进一步提高,贫富差距越来越大。
TechFlow 研究员李峰认为,与 1970 年代普遍的物价上涨不同,今天的定向放水让少数人受益,而新的滞胀是“经济停滞,资产泡沫价格膨胀”。
宽松的信贷并没有促进经济增长,没有增加财富创造,更多的是造成了贫富差距的扩大。
通过印钞放水、刺激经济的手段已经走到尽头,二战后延续的法币信用体系受到挑战,新冠疫情加速了这一进程。因此,黄金、比特币等超主权资产备受追捧。
“作为普通人,建议对资产进行更合理的配置。长期来看,建议增加中国核心企业的股票,合理配置黄金,比特币作为对冲。”李峰建议,“富人想增值,穷人可以保值。 ”。
无论如何,比特币被称为稳定币的日子暂时结束了。强势上涨和“比特币牛市”的热搜将吸引一波新人入市。
投资有风险,进场需谨慎。按照威廉的说法,比特币的RSI指标(相对强弱指标)现在已经超过了8 0,这表明市场已经进入了超买状态,“如果此时买入比特币,将会面临更大的风险”。
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