远望资本田鸿飞，创新不易C轮仍被迫排队让他着急，区块链或打破巨头垄断

猎云网注：田鸿飞为远望资本创始人，曾任海纳亚洲创投基金合伙人。作为集码农圈、网圈、链圈、VC圈、金融圈、币圈为一体的六圈人才，他在本文中分享了他是如何看待区块链与创业的关系的。他认为，互联网行业进入了高度垄断，无论是创业者还是我们的早期投资人都非常着急。首先，创新难度越来越大。第二，当我们终于找到创新时，我们被迫在C轮中排队。文章来源：创客猫（ID：chuangkem）。

田鸿飞过去开过比特币支付网站和比特币钱包，后来发现比特币是用来投机的，不是用来支付和存放在钱包里的。

为什么2017年区块链特别火？

他认为，互联网经过20年的发展，现在已经进入了高度垄断的阶段，对于创业者和早期投资人来说，都会非常焦虑。一是创新越来越难，二是创新难找。C轮也被迫排队。

他提出，互联网的正常商业模式之一是广告。即便是大公司最优秀的工程师都在搞广告变现，不断在流量中榨取用户价值。这是长期互联网公司的商业模式，羊毛出猪。

在他看来，目前打破平台的唯一途径似乎是去中心化，用逆向思维来打破，而区块链是目前打破互联网垄断的唯一途径。

在田鸿飞之前的文章中，他提到Facebook隐私事件的爆发可能代表着主导互联网的广告模式的终结。

大公司在各自领域取得了垄断地位。经过多年的高速增长，要想解决市场份额增长的天花板，就不得不采取更激进的方法，寻找新的利润增长点，保护用户利益，追求更多利润的平衡，不得不向利润增长倾斜。牺牲用户利益。

冲突的解决方案是什么？他认为区块链可能会提供一个解决方案。

对用户数据隐私的保护体现在用户数据的获取、通知、使用和审计中。保护用户数据隐私的对立面不是共享数据，而是用户拥有知情权和控制数据使用范围的权利。

与目前数据库方案的完全不透明相比，基于区块链的方案具有数据存储透明，用户控制自己的数据，只要用户授权，任何主体都可以访问和利用数据，数据访问记录可以公开审计。

他指出，未来企业如果要购买用户数据，必须向用户支付一点代币才能购买数据。用户有知情权，用户授权给某家企业，他认为是更健康的行业形态。

“但总的来说，区块链行业或比特币行业仍然是一个非常小众的行业。” 田鸿飞说道。

回到正题，不管是古典投资人还是区块链投资人，他认为投资的本质没有变，都是人和事，只是过去是BP，现在是白皮书.

但是在区块链领域，无论是创业者还是投资人，所需要的技能都不一样，必须了解激励机制设计、加密等。

其次，他认为，很多刚入行的古典投资人不明白这一点，都是为了钱融资，为了钱融资。“我觉得用钱还钱没问题，但是用钱还钱很麻烦，中间会有很大的获利风险。”

1、从币圈、链圈到VC圈

不小心被别人归类为古典投资人，但其实我自己的职业是在币圈、链圈进阶，然后是投资人，所以可能和大部分行业的古典投资人不太一样。职业经历。

2009年之前，我在硅谷从事数字化生命安全管理，在一个客户网站上工作，使用Augar数据库，里面有很多安全程序，从事安全工作约7、8年。

2009年回国后，我创办了一家社交媒体数据公司，后来加入了新浪微博。

2012年，我开始接触比特币。第一次看到比特币发行图的时候，感觉很眼熟，发现自己可以管理无数个比特币钱包。

所以2012年我投资创业的时候，我做的第一个项目就是比特币支付。应该算是中国最早的比特币支付，当时也有一些网站上线。

很快就发现比特币是用来投机的，不是用来用的。这就是当时大家所说的比特币作为一种数字货币。

但在 2016 年和 2017 年，大家突然发现比特币是一种数字资产，而不是一种货币。

所以，当时我们的比特币支付网站上线了，我们花了两周的时间来开发它。

上线后发现用户很少。每个人都试过了。比如去网站买了一些计划生育产品或者一些药之后，就很少用了。我们立即切换到我们熟悉的钱包。

我们认为人们不愿意使用数字货币购买东西。是不是因为钱包太难用了？

所以我们在最早的阶段做了第一个合约，很少见到更好的去中心化比特币钱包。

钱包完成后，开发钱包非常困难。我们花了8个月的时间做钱包，感觉体验非常好。后来才发现，比特币是用来投机的，不是存放在钱包里的。

我认识很多比特币大户，至少有几千个比特币，几万个比特币，其实他们也存在于交易所，他们不想存到钱包里。

Token有ICO之后，大家都需要投资。这时比特币卖给谁干什么用，钱包又被使用了。后来，我的钱包团队变成了现在的团队。

包括我自己，2015年转行投资。这是我自己的经历。

2、区块链行业或比特币行业或利基行业

很多记者问我为什么2015、2016、在2017年这个时候没有关注区块链，而2017年区块链特别火爆，为什么2017年有些文章有一些看法？

我想我想了一个很重要的原因。总的来说，区块链行业或者比特币行业还是一个非常小众的行业。

2013年底，全球比特币圈用户约500万。那时，他们必须先给 VC 上下午的课。如果他们有兴趣，他们应该先派一个团队来参加一个下午的课程，然后他们可以讨论是否可以投资。否则没有办法投资，因为大家对它了解的不多。

2013年行情与2017年一模一样，从年初到年末上涨了10倍，与2017年一模一样。

2014年之后的行情和现在的2018年行情一模一样。3、4年秋冬之后，反正4年减半，春夏秋冬刚刚过去。未来 4 年减半，也许还会再减半。

目前的区块链市场与当时的感觉非常相似。2013年大家都在谈论它，2014年，它被谈论得更多。到2017年，2018年1月，据统计，全球持币人数约为3000万。用户。

当然，真假很难用统计数据来验证，因为大家只能通过每条链的钱包数量和交易所的用户来粗略估计。

但总的来说，3000 万用户只是一个行业的一小部分。虽然比特币或数字货币整个行业看起来市值很大，但实际上在2013年我们看到各个交易所加起来的比特币交易量还不如一个BOT网站。

到目前为止，这种数字货币的所有交易量都小于传统交易量的小数点。总的来说，我认为这是一个非常小众的行业。

3、迄今为止，互联网已形成高度垄断

但回到我们的话题，为什么区块链在 2017 年变得如此火爆？

我觉得我自己思考的一个很重要的原因是，互联网在全球范围内经历了20年，从1995年上市以来，互联网公司开始有一个产业，然后整个互联网行业进入了一个高度垄断的行业。

2000年我们上学或者创业的时候，我们提倡的商业模式就是平台模式。

大家都在Windows上做，最终达到垄断的效果。Windows或者谷歌、百度的垄断地位，都可以获得垄断利润。

截至 2017 年，我认为这种模式确实奏效了。现在中国有BAT，美国有脸书、亚马逊、谷歌等一系列垄断企业。

前两天美团收购摩拜单车，其实就是一个典型案例，未来还有一些类似的案例。

例如，一个很简单的原因，摩拜单车被誉为中国互联网的四大发明。它和高铁一样，是新时代四大发明之一。它是互联网上非常有创意的企业。

总的来说，摩拜单车对于创业者来说，做美团并不是什么特别好的事情。

当时两大网站同时上市并被腾讯投资，对于创业者或者早期投资人来说，这并不是一个特别好的现象。

展望未来，亚洲的所有 PE/VC 现在都被迫排队。以后我们做早期投资人的时候，也会说VC/PE是一家人。

总的来说，我认为互联网行业已经进入了高度垄断，无论是创业者还是我们早期的投资人都非常着急。第一次创新越来越难。第二，当我们终于找到创新时，我们被迫在C轮中排队。

当然，也有朋友反驳说，他们认为摩拜被美团收购后，发展肯定会越来越好。我不认为重点在这里。重点是您是否可以选择作为企业家。

我觉得我们作为创业者最大的梦想就是实现自己不同的价值观，掌握自己的命运，但我觉得这个行业目前是高度垄断的。

这就解释了为什么区块链在 2017 年特别受欢迎。你还记得上一个 PC 时代的独角兽是谁吗？是知乎。

知乎成立于2011年，最后一家移动互联网独角兽是哪家公司？OFO和摩拜，成立于2015年。

4、区块链是目前打破互联网垄断的必由之路

这两年，无论我们是早期投资人还是创业者，我们都做了很多事情，但是我们并没有感觉到我们的发展和预期的一样好。

当然，中国和美国不一样，美国更着急。大概两个月前去硅谷，和硅谷的投资人和创业朋友聊天，说你们在忙什么，大家也都在忙区块链。

中国和美国是有区别的。中国企业的互联网化还有很大的市场。所以我们的基金可以投资To B市场，但很难投资To C市场。

虽然我们基金的另一位合伙人迅雷创始人程浩在To C市场工作了十多年，经验丰富，但我们发现投资To C市场越来越难. 我们与企业家交谈的情况是，创业越来越难。

在这种情况下，大家关注区块链ICO。区块链侧是BAT的平台化和垄断，侧是去中心化，就像马云说的倒置思维。

目前唯一打破中心化、打破平台的方法似乎就是去中心化，用逆向思维来打破它。区块链是目前打破互联网垄断的唯一途径。

当然，网络垄断对我们的社会也有很多危害。无论我们是创业者还是投资人，对用户的伤害都是很多的。

以最近的 Facebook 隐私事件为例，互联网上正常的商业模式只有两种，一种是卖广告，一种是卖游戏。在中国有腾讯这样的游戏公司，但在美国他们卖广告。无论是 Facebook 还是谷歌，其 99% 的收入实际上都来自广告。

在这两家公司中，你实际上会发现最聪明的工程师也在从事广告变现部分。在百度，广告变现部分也使用了很多机器学习和人工智能工程师。

当这些公司被垄断的时候，比如腾讯的市值上千亿的公司，每年还有40%的增长。

过去，用户使用百度比较明显。以前图片搜索页没有广告位，现在加了。以前贴吧页面没有广告位，现在加起来，不断挤压流量中的用户价值。

这个时候，可能是极端情况，Facebook的隐私已经泄露。在中国，可能是中国用户发表了敏感言论。

这就是说，这家长期被称为“羊毛出猪”的互联网公司，我本来是提供搜索产品的，但我不得不靠广告赚钱。

利益的不一致，造成了这种商业模式，其实现在看来已经找到了借口。

区块链的商业模式其实是假设我们严格定义的，区块链Token代币政府规定了功能货币，用户必须购买你的货币才能使用你的产品。事实上，这种模式更贴近企业。产品的本质提供服务。

所以，公司直接卖币赚钱就好了，没必要靠广告赚钱。就 Facebook 而言，这非常简单。Facebook提供了一个很好的交友工具网站，将变现部门的数据卖给第三方大数据公司。

第三方大数据公司不仅可以购买Facebook的数据，还可以购买谷歌的社交网站数据、Twitter的数据，也避免了当前巨头垄断自己的数据。在数据被他人共享的孤岛现象中，数据只有被整合起来，价值才会更大。

未来这个行业会变成Facebook只提供最好的产品，他可能已经发行了自己的代币让用户使用Facebook的代币。未来企业如果想购买用户的数据，就必须支付一点代币给用户，才能购买数据。用户有知情权，用户授权给某企业。

我认为这是一种更健康的行业形式，而不是现在所谓的羊毛出自猪。一家公司利用其最好的工程师来赚钱和侵犯用户的利益，而不是花时间开发最优秀的产品。

5、投资的本质没有变，都是关于人和事

回到今天主持人给出的话题，作为一个经典投资者，如何投资区块链。

坦白说，我没有一个100%相对确定的答案，这也是我们基金至今没有投资区块链公司的原因。

我认为投资的性质没有改变。

也许在 2018 年 1 月之前，这张桌子被转移了。过去，投资者选择创业公司，但现在创业公司选择投资者。我认为这种现象并不难理解。

ICO的PE市场是这样的。最近大家的融资都是这样的。这是30多倍。每个人都选择投资者。

只要你的业务发展得够好，马上就会上市，实现周期很短。这会发生，但不会发生在传统的投资领域。

例如，如果我们进一步回顾历史，在 1980 年代后期，上海证券交易所只有一只股票。当人们排几天队购买订阅权时也是如此。事实上，我认为这并不奇怪。

2018 年 1 月之后，现在又变回来了。现在ICO项目每天都来找投资人买，说你可以投我，投我，现在投资人不投票了。

这是市场决定的，我觉得不难理解。

但我觉得投资的本质没有变，还是要看人。只是以前看BP，现在需要看白皮书。

对于创业者来说，如果你曾经做过什么，也许你擅长运营和技术。现在要做区块链，需要知道如何设计激励机制，还需要了解密码学。我们学习计算机科学。必修课，很多人不上，很多人不懂加密。

现在您需要了解密码学，并且您还需要知道如何在加密方面进行创新以设计自己的产品。您需要发现自己的 Token 并与所有参与方一起玩游戏。这是买方的问题。

对投资者的要求也很高，比如刚才提到的陷阱，看经济设计是否合理，因为设计不合理比特币卖给谁干什么用，会作弊。

对投资人的要求也很高，但是看人看事的事情没有变。当我们投资时，我们总是会看人和事。

二是无论是创业者还是投资人，所需要的技能都不一样。

第一点是策略没变，第二点是技能要求不一样，第三点是很多新古典投资者不明白这一点。

事实上，我见过很多投资者。例如，如果你投资了一家区块链初创公司，你就不会购买硬币。这是 2017 年 ICO 之前的情况。您可能想在 ICO 之后购买代币。每个人都已经想明白这一点。，直接购买Token，不需要股权。

2017年之前，大家都投资比特币的时候，中国比特币公司的股权投资人拿钱投资股权，买了比特币。你的资产增长绝对没有硬币的价值那么快。

我觉得说还币还钱还可以，但是还币或者还币就很麻烦了。

比如你投资了比特币后又投资了股权，或者投资了人民币又投资了币，中间会有很大的获利风险。

另一个是投资ICO或者投资Token，这可能和股权投资有很大的不同，和宏观市场有比较大的相关性。

比特币就像现在正在发生的事情。当比特币下跌时，所有硬币都会下跌。一个公司的资本再好，也会跌，公司也未必能涨。这与我们的股权投资有很大不同。

还有一个，我们以前投资的股权投资要董事会决定，重大决策要表决。比如96小时在摩拜发生的事情，董事会就很重要。

包括您的股权设计对于董事会治理和股权治理非常重要。至于能不能拿到15亿，一个很重要的条件就是董事会的股权条款。

但是，在比特币或Token投资方面，已经成为Token的发行机制和治理机制，而基金会的治理机制是否合理，这是需要关注的点。

想卖的时候，要注意市场的流动性，这里要注意重点，这个很重要。

最后一件事是了解代币的重要性。当您获得董事会席位时，当您获得代币时，您是否应该获得尽可能多的代币？拥有更多的Token控制权是不是更好？

事实上，通常情况正好相反。你在代币市场向谁出售大量流动性？Token 是不是越去中心化越好？情况往往如此。

比如以太坊创始人Token很少，不超过一个Token，以太坊做得很好。比如以太币中的比特币，你拿的Token比较少，比如10%，50%，Token转换20次，100次。

你觉得多少分重要吗？其实这是要理解的。

但是你说我只拿了不到一分的Token，90%的Token都被别人拿走了。这是你自己的工作是徒劳的。

无论是 Token 的前期还是后期基金会分发给用户的时候，这个机制都需要考虑，也需要为投资者考虑。

该代币混合了一级市场和二级市场。什么时候是一个好的退出机制？事实上，很多人并不了解一级市场。做Token的时候，要考虑怎么做二级市场。

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